Rusya'nın dış borcu: Yüksek mi, kapatmak gerekir mi?
Rusya Maliye Bakanı Anton Siluanov, ülkenin yakın gelecekte dış devlet borcunu tamamen kapatabilecek durumda olduğunu söyledi. Rusya'nın dış borcu bugün Gayrisafi Yurtiçi Hasıla'nın (GSYH) yaklaşık yüzde 10'u seviyesinde bulunuyor. Bu oran, G20 ülkeleri arasında en düşük seviyelerden biri olarak kabul ediliyor.
Siluanov'a göre Rusya bu sonucu, dış finansman yerine iç kaynaklara dayanan bağımsız ekonomi politikası sayesinde elde etti. Sayıştay verilerine göre ülkenin toplam devlet borcu 2025 yılında yüzde 21 artarak 35 trilyon rubleye yükseldi. Ancak artışın temel nedeni dış borçlanma değil, iç borçlanma oldu. Rusya'nın iç borcu yaklaşık 31 trilyon rubleye ulaştı. Başka bir ifadeyle devlet, ağırlıklı olarak kendi vatandaşlarından ve yerli şirketlerden borçlanıyor.
Buna rağmen bazı ekonomistler Rusya'nın mevcut borç seviyesinin oldukça düşük olduğunu ve daha fazla borçlanma kapasitesine sahip bulunduğunu savunuyor. Uzmanlara göre yüzde 20 seviyesine kadar olan devlet borcu güvenli kabul edilirken, Rusya bu sınırın oldukça altında yer alıyor.
Uluslararası Para Fonu (IMF) ise farklı bir tablo çiziyor. Kurumun tahminlerine göre Rusya'nın kamu borcu önümüzdeki yıllarda artmaya devam edecek. IMF, borç yükünün 2027'de GSYH'nin yüzde 21,2'sine, 2030'da ise yüzde 27,2'sine ulaşacağını öngörüyor.
Moskova Ekonomi Yüksek Okulu'ndan ekonomist Georgiy Ostapkoviç ise asıl önemli olanın borcun büyüklüğü değil, borcun maliyeti olduğunu belirtiyor. Rus uzmana göre Rusya'nın iç piyasada çıkardığı devlet tahvillerinde yüzde 12-16 arasında faiz ödemesi bütçe üzerinde ciddi baskı yaratıyor. Bu nedenle borcun azaltılması ekonomik açıdan mantıklı bir adım olarak görülüyor.
Ostapkoviç, yüksek kamu borcunun tek başına olumsuz bir gösterge olmadığını da vurguluyor. Japonya'nın kamu borcu GSYH'nin yüzde 250'sine, İtalya'nın yüzde 140'ına, ABD'nin ise yüzde 130'una ulaşıyor. Ancak bu ülkeler düşük faizlerle borçlanabildikleri için borç yükünü yönetebiliyor. Rusya ise yaptırımlar nedeniyle uluslararası finans piyasalarına sınırlı erişime sahip olduğundan daha pahalı borçlanmak zorunda kalıyor. Bu nedenle Moskova için dış borcu azaltmak ve mümkün olduğunca iç kaynaklara dayanmak daha avantajlı bir seçenek olarak değerlendiriliyor.
8.6.2026
Реклама