"Bu yıl Rusya'da şirket temerrütlerinde artış sürecek"
Rus kredi derecelendirme kuruluşu Expert RA, 2026 yılında şirket tahvillerinde temerrüt riskinin artabileceği uyarısında bulundu. Kurumun değerlendirmesine göre, 2025’in ortasında başlayan faiz indirimlerine rağmen şirketlerin borçlanma maliyetleri hızlı şekilde düşmüyor. Bunun temel nedeni, birçok şirketin daha önce yüksek faiz döneminde borçlanmış olması.
Raporda, 2025 yılında şirket kârlılıklarının gerilediği, buna karşın borç servis maliyetlerinin yüksek kalmaya devam ettiği vurgulandı. Zayıflayan ekonomik koşulların da etkisiyle temerrüt riskinin 2026’da canlı kalacağı belirtiliyor. Nitekim 2025 yılında dijital finansal varlıklar dahil toplam 35 şirket temerrüde düştü. Bu rakam bir önceki yılın üç katına karşılık geliyor.
2026’nın ilk çeyreğinde de olumsuz tablo devam etti. Bu dönemde 10 yeni ihraççı temerrüt istatistiklerine dahil olurken, bunların dördü doğrudan yükümlülüklerini yerine getiremedi. Analistler, temerrütlerin yapısının da değiştiğine dikkat çekiyor. Önceki yıllarda daha çok düzenleyici ve kurumsal riskler öne çıkarken, artık finansal baskılar belirleyici hale geldi.
En kırılgan grup ise düşük kredi notuna sahip şirketler oldu. BB ve altı seviyedeki ihraççılarda temerrüt oranı üç yıllık perspektifte yüzde 10–20’yi aşarken, yüksek notlu şirketlerde bu oran yüzde 1’in altında kalıyor. Bu durum, riskli segmentteki şirketlerin ekonomik dalgalanmalara karşı daha savunmasız olduğunu ortaya koyuyor.
16.4.2026
Реклама