Rusya Merkez Bankası'ndan iki farklı enflasyon değerlendirmesi
Rusya Merkez Bankası’nın mayıs ayı “Trendler ne söylüyor?” bülteninde, Ekonomi Bakanı Maksim Reşetnikov’un dile getirdiği olası ekonomik “soğuma” endişeleri ve Maliye Bakanı Anton Siluanov’un para politikasında gevşemeye yönelik açıklamaları değerlendirildi. Bültene göre, mart ve nisan aylarında sektörler arası dinamikler farklı yönlerde hareket etti. İhracat odaklı sektörlerde konjonktür kötüleşirken, tüketim sektörü büyümeye devam etti ancak büyüme hızları daha ılımlıydı. Kommersant'ın konuyla ilgili haberinde, kredi hacminin, para arzındaki artış hızına paralel olarak dengelendiğine de değiniliyor.
Nisan ve mayıs aylarında enflasyonun yavaşlamasında, büyük ölçüde rublenin güçlenmesinin etkisi görüldü. Bu durumun altında ise sıkı para politikası ve ihracat gelirlerinin yüksek hacimli satışları yatıyor. Gazetenin görüşüne başvurduğu göre, mevcut para politikası kredi ve ithalat talebini dizginlerken, tasarrufların yüksek faizli ruble enstrümanlarına yönelmesini sağladı. Böylece ekonomideki toplam talebin yavaşlaması, enflasyon üzerindeki baskıyı azaltan ana etkenlerden biri oldu.
Ancak enflasyonun hangi seviyede olduğuna dair farklı değerlendirmeler dikkat çekiyor. Merkez Bankası Araştırma ve Tahmin Departmanı raporunda, fiyat artışlarının medyan değerinin hedeflenen seviyeye yakın olduğu ve son dört ayda düşüş eğilimi gösterdiği belirtilmekte. Buna karşın, Merkez Bankası Para Politikası Departmanı nisan ayında aylık fiyat artışlarının medyanını yüzde 7,2 olarak hesapladı. Bu ise enflasyonun, hedeflenen oranın yaklaşık iki katı olduğu anlamına geliyor.
Merkez Bankası’nın 2026 yılı için belirlediği yüzde 4 enflasyon hedefine ulaşılabilmesi için, yıl sonuna kadar hem toplam hem de çekirdek enflasyon oranlarının bu seviyeye yaklaşması gerektiği vurgulandı. Ancak uzmanlar, iki departmanın değerlendirmeleri arasındaki farkların, para politikası kararlarında belirsizlik yaratabileceğine dikkat çekiyor. Analist Grigoriy Jirnov, enflasyon oranlarının farklı yorumlanmasının kritik olduğunu belirterek, “Enflasyon gerçekten hedefte mi, yoksa iki katı mı? Bu, fazlasıyla önemli bir değişken” yorumunu yaptı.
29.5.2025
Реклама