Rusya'da yüksek faize rağmen şirket kredileri hızla artıyor
Rusya’da şirketler, yüksek faiz ortamına rağmen 2025’in ikinci yarısında kredi kullanımını belirgin biçimde artırdı. Rusya Merkez Bankası verilerine göre, yılın ilk altı ayında finans dışı şirketlerin toplam kredi hacmi yaklaşık 7,5 milyar dolar artarken, temmuzdan kasım sonuna kadar olan beş ayda artış 81,25 milyar dolara ulaştı. Böylece şirketlerin toplam borcu 1,03 trilyon dolar seviyesine çıktı.
İzvestiya'ya göre kredi artışındaki ivme özellikle sonbahar aylarında hızlandı. Yaz aylarında görece sınırlı kalan borçlanma, eylülden itibaren aylık 12,5 milyar doların üzerine çıkan artışlarla dikkat çekti. Yalnızca kasım ayında şirket borçları yaklaşık 18,75 milyar dolar yükseldi. Uzmanlar, bu eğilimin yüksek faiz koşullarında üretim ve finansman maliyetlerini artırarak fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceği görüşünde.
Borçların büyük bölümünü ulusal para birimi cinsinden krediler oluşturdu. İncelenen dönemde ruble bazlı krediler toplamda 75 milyar dolardan fazla artış gösterirken, döviz kredilerindeki yükseliş daha sınırlı kaldı. Analistler, bu tablonun şirketlerin kur riskinden kaçınma eğilimini sürdürdüğünü ortaya koyduğunu belirtti.
Uzman değerlendirmelerine göre, artan borçlanmanın arkasında iyimser büyüme beklentilerinden çok zorunlu nedenler bulunuyor. Artan işletme giderleri, nakit akışı açıkları ve eski borçların çevrilmesi ihtiyacı birçok şirketi krediye yöneltti. Finans çevreleri, Rusya’daki şirketlerin yaklaşık yüzde 80’inin ek finansmana ihtiyaç duyduğunu ve bu kaynakların büyük ölçüde mevcut faaliyetleri sürdürmek için kullanıldığını ifade ediyor.
Öte yandan mevcut kredi büyüme hızının, enflasyonla mücadele açısından üst sınıra dayandığı değerlendiriliyor. Yüksek faizler nedeniyle faiz giderlerinin karlılık üzerindeki yükü artarken, bazı sektörlerde temerrüt riskleri de yükseliyor. Merkez Bankası, 2026’nın ilk çeyreğinde açıklanacak verilerin kredi piyasasının seyri açısından belirleyici olacağını, enflasyonun yavaşlamasıyla birlikte ilerleyen dönemde faiz yükünün kademeli olarak azalabileceğini öngörüyor.
17.1.2026
Реклама