Faiz yarışı bitti mi? Mevduat getirileri düşüyor
Rusya’da mevduat faizleri gerilemeye devam ederken, uzmanlar bankalar arasındaki “faiz yarışı”nın sona erdiğine işaret ediyor. Mart ortasında büyük bankalarda ortalama azami mevduat faizi %13,8’e düştü. Yıl başından bu yana yaklaşık 1,5 puanlık gerileme yaşandı. 2025 başında %22 seviyesine kadar çıkan faizlerin artık Merkez Bankası’nın %15’lik politika faizinin altında kalması dikkat çekiyor.
Piyasada bu dönüşümü gösteren dört temel sinyal öne çıkıyor. İlk olarak, bankaların likidite ihtiyacı azaldı. Gecelik faiz göstergesi olan RUONIA, politika faizinin altına gerileyerek fonlama maliyetinin düştüğünü gösterdi. İkinci olarak kredi talebi zayıf seyrediyor. Yılın ilk iki ayında şirket kredileri sadece %0,1, bireysel krediler ise %0,8 büyüdü. Bu da bankaların mevduat toplamak için agresif rekabete ihtiyaç duymadığını ortaya koyuyor.
Üçüncü önemli gelişme, mevduat vadelerinin kısalması oldu. Piyasada en yüksek faizler artık 3-6 ay vadeli ürünlerde yoğunlaşıyor. Talebin yaklaşık %33’ü üç aylık, %23’ü ise altı aylık mevduatlarda toplanıyor. Bankalar kısa vadede yüksek faiz vererek maliyetlerini kontrol altında tutmaya çalışıyor. Dördüncü olarak ise faizlerin genel seviyesinde kalıcı düşüş beklentisi oluştu. Uzmanlara göre yıl sonunda politika faizi %12 civarına, mevduat faizleri ise %10-11 bandına gerileyebilir.
Buna rağmen tasarruf sahiplerinin mevduata ilgisi sürüyor. Enflasyon beklentileri yüksek kalsa da, mevcut koşullarda mevduatın reel getirisi yaklaşık %6,9-7,4 aralığında hesaplanıyor. Uzmanlar, tüketim yerine birikim eğiliminin devam ettiğini, bankalar arasındaki rekabetin tamamen bitmediğini ancak daha “sessiz ve hedefli” bir döneme girdiğini vurguluyor.
27.3.2026
Реклама