Rus şirketlerin yatırım şartı: "Faiz yüzde 10'un altına insin"
Rusya Merkez Bankası’nın politika faizine ilişkin yılın son toplantısı öncesinde yapılan anketler, sanayi kesiminin yatırım iştahının büyük ölçüde faiz seviyesine bağlı olduğunu ortaya koydu. Rusya Bilimler Akademisi’ne bağlı Halk Ekonomisi Tahmin Enstitüsü’nün izleme çalışmasına göre, sanayi işletmelerinin yaklaşık üçte biri yatırımlara ancak politika faizi yüzde 7–9 aralığına gerilediğinde başlamaya hazır. Mevcut yüzde 16,5’lik faiz seviyesi ise işletmelerin büyük çoğunluğu tarafından “sınırlandırıcı” olarak değerlendiriliyor.
Nezavisimaya Gazeta'nın aktardığı anket sonuçlarına göre yüzde 14–15 bandındaki bir faiz oranında yatırıma başlayabileceğini söyleyen işletmelerin oranı yalnızca yüzde 2. yüzde 12–13 seviyesinde bu oran yüzde 15’e yükselse de, en güçlü talep yüzde 7–9 aralığında yoğunlaşıyor. Aralık ayı itibarıyla bu seçeneği tercih edenlerin payı yüzde 34’e çıktı. Analistler, şirketlerin bir yandan düşük faiz beklentisini koruduğunu, diğer yandan Merkez Bankası’nın yakın vadede sert bir faiz indirimi yapmayacağı gerçeğine uyum sağlamaya çalıştığını belirtiyor.
İş dünyası temsilcileri ve ekonomistler, yüksek faiz politikasının özellikle savunma harici sanayi sektörlerini olumsuz etkilediğine dikkat çekiyor. Otomotiv, inşaat, tarım makineleri, metalurji ve yapı malzemeleri gibi alanlarda üretim daralması yaşandığı ifade edildi. Uzmanlara göre yüksek kredi maliyetleri işletmelerin operasyonel kârını eritirken, krediyle finanse edilen ürünlere olan talebi de ciddi biçimde zayıflatıyor.
Aynı eğilim üretim artışı beklentilerinde de görülmekte. Sanayi işletmelerinin yalnızca yüzde 1’i yüzde 14–15’lik faiz seviyesinde üretimi artırabileceğini belirtirken, yüzde 20’si için üretimde canlanma ancak yüzde 7–9’luk bir politika faiziyle mümkün. Gazete için anketi değerlendiren uzmanlar, düşük faiz olmadan yatırımların ve üretimin kalıcı biçimde toparlanmasının zor olduğunu, mevcut para politikasının ise sivil sektör üzerinde baskıyı artırdığını vurguladı.
19.12.2025
Реклама