Rusya'da enflasyon ve büyümede fren: "Faiz düşecek"
Nisan ayında aylık enflasyon artışı yüzde 0,4 ile yılın en düşük seviyesine gerilerken, yıllık enflasyon oranı da yüzde 10,23’e düştü. Bu rakamlar hem analistlerin hem de Rusya Merkez Bankası’nın beklentilerinin altında kaldı. Ancak olumlu fiyat seyrine rağmen GSYH büyümesinde kaydedilen yavaşlama – ilk çeyrekte sadece yüzde 1,4 – para politikasında gevşeme ihtimalini yeniden gündeme taşıdı. Uzmanlar, 6 Haziran’daki toplantının faiz indirimi yönünde ilk sinyalleri verebileceğini öngörüyor.
AKRA ve RenCap gibi önde gelen kuruluşlar, faiz indirimi için yaz aylarını işaret ederken, piyasa beklentisi temmuzda indirime başlanacağı yönünde yoğunlaşıyor. Özellikle tüketici kredilerindeki durgunluk ve reel sektör yatırımlarındaki yavaşlama, faiz indiriminin gecikmesinin ekonomik durgunluğu derinleştirebileceğine dair endişeleri artırıyor. Öte yandan Merkez Bankası Başkanı Elvira Nabiullina, henüz “istikrarlı bir enflasyon düşüşü” görmediklerini vurgulayarak ihtiyatlı yaklaşımlarını sürdürüyor.
Ekonomistlere göre, Rusya Merkez Bankası yaz aylarında kademeli bir faiz indirimi sürecine başlayabilir. Bu kapsamda faiz oranının yıl sonunda yüzde 16’ya kadar düşmesi ihtimali masada. Ancak kararların, yalnızca enflasyon verilerine değil; kur dinamikleri, tüketim eğilimleri, kredi ve tasarruf davranışları ile dış jeopolitik gelişmelere bağlı olarak şekilleneceği vurgulanıyor. Faiz indirimi yaklaşsa da sürecin temkinli ve aşamalı olacağı konusunda fikir birliği mevcut.
21.5.2025
Реклама