Yabancı şirketler frene bastı: Rusya'dan çıkmıyorlar
Yabancı şirketlerin Rusya'dan çıkış süreci neredeyse durma noktasına geldi. 2025 yılının ilk çeyreğinde yalnızca 9 yabancı işletme el değiştirdi ve bu işlemlerin toplam hacmi sadece 420 milyon dolarda kaldı.
Bu rakam, ülkenin birleşme ve satın alma (M&A) pazarının yalnızca yüzde 5,7’sine karşılık geliyor. 2022’de bu oran yüzde 38, 2023’te ise yüzde 18 düzeyindeydi. Kararlarını erteleyen şirketlerin çoğu Fransa, İsrail, Finlandiya, Hollanda, Avusturya ve Almanya merkezliydi.
Uzmanlara göre düşüşün ardında hem ekonomik hem de siyasi sebepler var. 2024 sonu itibarıyla, yabancı yatırımcıların Rus varlıklarını elden çıkarmak için ödemek zorunda oldukları devlet katkı payı yüzde 35’e, zorunlu indirim oranı ise yüzde 60’a çıkarıldı. Bunun yanı sıra yüzde 21 gibi rekor düzeye çıkan faiz oranları, krediyle satın alma işlemlerini caydırıcı hale getirdi. Para transferlerinin çoğunlukla üçüncü ülkeler üzerinden dolambaçlı yollarla yapılması da maliyetleri artırıyor.
Siyasi cephede ise ABD ile Rusya-Ukrayna arasında süren barış müzakereleri, bazı şirketler için bir umut penceresi yarattı. Uzmanlara göre şirketler, olası bir yaptırım gevşemesi veya düzenleyici baskının azalması beklentisiyle satış kararlarını donduruyor. Örneğin Alman EOS Group, uzun süren görüşmelere rağmen Gazprombank iştiraklerine satış kararından vazgeçti. İtalyan Ariston da Rusya’daki iştirakini kapatma kararını geri çekti ve iş birliğini yeniden başlattı.
Tüm bu gelişmelere rağmen, Rusya pazarına geri dönmek isteyen yabancı şirketlerin önünde yeni koşullar var. AK&M'nin verilerine göre, 2025’in ilk çeyreğinde yabancı yatırımcıların Rusya’da gerçekleştirdiği satın alma işlemi yalnızca dört adet ve toplam 378,3 milyon dolar değerindeydi. Rus yetkililer, geri dönüş için yabancı şirketlerden “dürüst davranış”, borçsuzluk ve pazarda halihazırda faaliyet gösteren Rus firmalara engel olmama gibi şartlar talep ediyor. Özellikle Asya merkezli firmaların geri dönme ihtimali daha yüksek görülüyor.
16.5.2025
Реклама